O índice dívida / patrimônio líquido é um cálculo usado para medir a estrutura de capital de uma empresa. Em termos simples, é uma forma de examinar como uma empresa usa diferentes fontes de recursos para financiar os custos operacionais. O índice mede a proporção de ativos financiados por dívida em relação aos ativos financiados por patrimônio líquido ou capital. O rácio dívida / capital também é referido como rácio de risco ou rácio de solvabilidade, como forma rápida de determinar a solvência financeira utilizada pela empresa. Em outras palavras, esse cálculo dá uma ideia de quanto uma empresa usa de dívida para financiar atividades operacionais. Esse cálculo também ajuda a entender a exposição da empresa a juros elevados ou insolvência (taxa de falência).
Etapa
Parte 1 de 2: Realização de análises e cálculos básicos
Etapa 1. Determine os valores de dívida e patrimônio da empresa
Encontre as informações necessárias para fazer esses cálculos no balanço da empresa. Anteriormente, você tinha que decidir qual conta do balanço patrimonial incluir no cálculo da dívida.
- O patrimônio líquido ou capital refere-se aos recursos atribuídos pelos acionistas (acionistas), acrescidos dos rendimentos da empresa. O balanço patrimonial da empresa deve incluir o número marcado como capital total.
- Ao determinar o valor da dívida, inclua juros a pagar, dívidas de longo prazo, como notas a pagar e títulos. Além disso, certifique-se de incluir o valor da dívida atual de longo prazo. Isso pode ser encontrado na seção de contas correntes a pagar do balanço patrimonial.
- Os analistas geralmente excluem passivos circulantes, como notas a pagar e contas a pagar acumuladas. Esses itens fornecem poucas informações sobre o nível de solvência de uma empresa. Isso ocorre porque eles não refletem compromissos de longo prazo, exceto as operações do dia-a-dia de fazer negócios.
Etapa 2. Esteja ciente das despesas que não estão listadas no balanço patrimonial
Às vezes, as empresas não incluem despesas em seus balanços, para fazer com que a relação capital / dívida pareça melhor.
- Você deve incluir uma série de passivos fora do balanço patrimonial ao calcular a dívida. Despesas de arrendamento operacional e pensões não pagas são os dois itens de passivo extrapatrimoniais mais comuns. Esses custos costumam ser grandes o suficiente para serem incluídos no cálculo do índice dívida / patrimônio líquido.
- Outras dívidas que devem ser consideradas podem vir de joint ventures ou parcerias baseadas em pesquisa e desenvolvimento. Examine todos os registros nas demonstrações financeiras e procure passivos registrados fora do balanço patrimonial. Inclui tudo o que vale mais que 10% do total de juros a pagar.
Etapa 3. Calcule o índice dívida / patrimônio líquido
Encontre o valor desse índice dividindo a dívida total pelo patrimônio líquido. Comece com a seção identificada na Etapa 1 e conecte-a à seguinte fórmula: Índice dívida / patrimônio = Total da dívida Total do patrimônio. O resultado é uma relação dívida / patrimônio líquido.
Por exemplo, suponha que uma empresa tenha uma dívida de juros de longo prazo de Rp. 4.026.840.000, -. A empresa também possui um capital total de Rp13.422.800.000, -. Assim, a empresa apresenta uma relação dívida / patrimônio líquido de 0,3 (4.026.840.000 / 13.422,8 milhões), o que significa que o endividamento total é de 30% do capital total
Etapa 4. Faça uma avaliação básica da estrutura de capital da empresa
Depois de terminar de calcular o índice de endividamento de sua empresa, você pode começar a desenvolver ideias sobre sua estrutura de capital. Aqui estão algumas coisas a serem lembradas:
- Um valor de proporção de 0,3 ou menos é considerado saudável por muitos analistas. Mas, nos últimos anos, muitos concluíram que a solvência muito pequena é tão ruim quanto a solvência muito grande. Uma solvência muito pequena significa que a administração não se atreve a correr riscos.
- Um valor de proporção de 1,0 indica que a empresa financia seus projetos com uma combinação equilibrada de dívida e patrimônio líquido.
- Um valor de índice superior a 2,0 indica que a empresa toma muito dinheiro emprestado para financiar atividades operacionais. Isso significa que os credores têm duas vezes mais dinheiro na empresa do que os detentores de capital.
- Um índice mais baixo significa que a empresa tem menos dívidas e isso reduz o risco. As empresas com menos dívidas também estão menos expostas ao risco de aumento das taxas de juros e mudanças nas condições de crédito.
- Algumas empresas ainda escolherão o financiamento baseado em dívida, embora saibam que os riscos também estão aumentando. O financiamento baseado em dívidas permite que as empresas tenham acesso ao capital sem prejudicar o status de propriedade. Às vezes, isso também leva a uma renda mais alta. Se uma empresa com muitas dívidas se tornar lucrativa, um pequeno número de proprietários ganhará muito dinheiro.
Parte 2 de 2: Analisando mais profundamente
Etapa 1. Considere as necessidades financeiras do setor em que a empresa opera
Conforme observado acima, o alto índice de endividamento (acima de 2,00) é preocupante. Este índice mostra alavancagem ou solvência em um montante perigoso. No entanto, em alguns setores, um alto índice de endividamento em relação ao patrimônio líquido é considerado adequado.
- Por exemplo, as empresas de construção usam empréstimos para construção para financiar a maioria de seus projetos. Embora isso se refira a um alto índice de endividamento em relação ao patrimônio líquido, a empresa não está exposta ao risco de falência. O dono de cada obra basicamente paga para pagar o serviço da dívida.
- As empresas financeiras também podem ter altos índices de endividamento em relação ao patrimônio líquido porque tomam dinheiro emprestado a taxas de juros baixas e emprestam a taxas de juros altas. Outro exemplo são as indústrias de capital intensivo, como empresas de manufatura ou manufatura. Essas empresas costumam pedir dinheiro emprestado para comprar matéria-prima para processamento nas fábricas.
- Os setores que não exigem capital intensivo podem ter índices de dívida em relação ao patrimônio líquido mais baixos. Os exemplos incluem fornecedores de software e empresas de serviços profissionais.
- Para avaliar se o índice de endividamento de uma empresa está dentro de limites razoáveis, é uma boa ideia compará-lo com outras empresas do mesmo setor e / ou com o índice de endividamento do período anterior.
Etapa 2. Considere o efeito das ações em tesouraria sobre o índice dívida / patrimônio líquido
A recompra de ações em tesouraria reduz a conta de capital do acionista. Isso pode resultar em um aumento maciço na relação dívida / patrimônio líquido.
- A compra de ações próprias reduz o capital dos acionistas e, consequentemente, aumenta a relação dívida / patrimônio líquido. No entanto, o impacto geral sobre os acionistas pode ser benéfico. Isso porque os demais acionistas recebem uma parcela maior do lucro líquido e dos dividendos, sem aumento do peso da dívida.
- A solvência financeira é aprimorada com a compra de ações em tesouraria. Ao mesmo tempo, a solvência operacional (rácio dos custos variáveis e fixos) não se alterou. Em outras palavras, custos de produção, preços e margens de lucro não são afetados.
Etapa 3. Considere o cálculo do índice de cobertura do serviço da dívida
Quando uma empresa tem um alto índice de endividamento em relação ao patrimônio líquido, muitos analistas financeiros recorrem aos índices de cobertura do serviço da dívida. Isso adiciona mais informações sobre a capacidade da empresa de pagar suas dívidas.
- O índice de cobertura do serviço da dívida divide a receita operacional da empresa pela capacidade de pagar as dívidas. Quanto maior o rendimento, maior a capacidade da empresa de ter renda suficiente e pagar dívidas.
- O valor da relação de 1,5 ou mais é o limite mínimo da indústria. Um baixo índice de cobertura do serviço da dívida, combinado com um alto índice de endividamento em relação ao patrimônio líquido, deve ser levado em consideração por todos os investidores.
- O alto rendimento operacional permite que as empresas que estão se afogando em dívidas paguem suas dívidas.
