Usando o fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE), você pode medir a capacidade de uma empresa de pagar dividendos aos acionistas, garantir dívidas adicionais e aumentar o investimento no negócio. O FCFE reflete o caixa disponível para os acionistas ordinários após deduzir os custos operacionais calculados, impostos, pagamentos de dívidas e despesas necessárias para manter a produção. O FCFE de uma empresa pode descrever os pontos fortes ou fracos da empresa, bem como sua capacidade de gerar renda sustentável. O FCFE é calculado examinando várias contas no Balanço ou na Demonstração da Posição Financeira para obter uma avaliação precisa dos fluxos de caixa da empresa.
Etapa
Parte 1 de 2: Compreendendo o FCFE
Etapa 1. Aprenda os fundamentos das entradas de cálculo do FCFE
Existem várias fórmulas gerais para determinar os números do FCFE, mas dentro dessas fórmulas, vários analistas têm debatido sobre qual entrada escolher ao interpretar os dados. Como o FCFE representa o caixa após a dedução de despesas, pagamentos e “despesas necessárias para continuar a produção”, você precisa determinar quais dessas “despesas” são classificadas. Pense na sua vida como um exemplo para torná-la mais fácil de entender..
- Por exemplo, se você tabular sua renda pessoal ao longo de um período de três meses, receberá ganhos trimestrais. Agora, se você deseja saber o FCFE disponível ao final deste período, subtrairemos sua receita de suas despesas.
- Pagamentos de aluguéis e hipotecas, pagamentos de dívidas, impostos e outras despesas semelhantes são fixos. Se você continuar operando, essas despesas continuarão a ser pagas. Assim, essas despesas precisam ser levadas em consideração para reduzir a receita.
- No entanto, às vezes, uma conta faz parte da capacidade de lucro de uma unidade de negócios específica. A parte complicada é quando nos concentramos nas “despesas” para manter a produção em andamento.
- Por exemplo, imagine o custo de sua inscrição na academia. Se você é dentista, malhar na academia é uma opção, mas não terá um grande impacto no seu potencial de ganhos. No entanto, se você é um fisiculturista, a associação a uma academia está diretamente relacionada ao potencial de ganho. Se sua assinatura não for paga, sua renda também corre o risco de diminuir. Assim, essa despesa precisa ser considerada como uma dedução da receita para que o seu FCFE seja reduzido.
Etapa 2. Compreender o papel do analista
Os analistas determinam se os custos de reinvestimento e o capital são necessários para manter e / ou aumentar os lucros da empresa. Isso envolve análise de dados e pensamento criativo.
Por exemplo, se uma empresa reduz suas compras de equipamentos, as despesas diminuirão no curto prazo, mas no longo prazo o crescimento diminuirá e até desaparecerá. Um bom analista também reconhecerá e responderá a isso. Possivelmente, vendendo sua participação na empresa
Etapa 3. Aprenda a fórmula FCFE
Existem várias maneiras de calcular o FCFE direta ou indiretamente. No entanto, a fórmula mais direta é: = NI + NCC + Int x (1 - Taxa de imposto) - FCInv - WCInv + Financiamento líquido. Essas variáveis serão explicadas a seguir.
- NI: Lucro líquido (lucro líquido). Este é o lucro total da empresa após toda a receita ser deduzida de todas as despesas e impostos de um determinado período contábil.
- NCC: Encargos não monetários (encargos não monetários). Estas são despesas dedutoras de receitas que não requerem pagamentos em dinheiro no período a que se referem. Por exemplo, despesa de depreciação no período atual devido aos custos de fabricação no período anterior.
- Int: receita de juros (receita de juros). Essa renda é recebida pelo emprestador de capital. Essa receita inclui os juros recebidos do devedor no empréstimo. Essa variável geralmente se refere a uma empresa financeira.
- FCInv: Despesas de Capital Fixo. São compras de empresas necessárias para manter ou melhorar as operações e a produtividade, por exemplo, a compra de novas embarcações para uma transportadora.
- WCInv: Investimento de Capital de Giro (Investimento de Capital de Giro). Este valor é obtido subtraindo o ativo circulante da empresa (caixa, estoque e contas a receber) com seu passivo circulante (dívida de curto prazo e contas a pagar). Este número medirá a capacidade da empresa de pagar suas despesas com vencimento e inclui a quantidade de caixa e equivalentes de caixa disponíveis para reinvestimento e crescimento de seus negócios.
- Financiamento líquido ou empréstimos líquidos. Este valor é calculado subtraindo o valor do principal do empréstimo pago pela empresa e o número de empréstimos concedidos no mesmo período. Em outras palavras, Empréstimo Líquido = Valor do Empréstimo - Valor do Principal Pago. Se a empresa contrair mais empréstimos do que os pagamentos efetuados, haverá mais dinheiro disponível para dar aos acionistas.
Etapa 4. Entenda quando é apropriado usar o FCFE
O FCFE nem sempre é o melhor método de análise, mas você pode ter uma ideia da disponibilidade e do uso de dinheiro se o seguinte for apropriado para a empresa que está sendo examinada:
- Empresa obtém lucro
- Dívida corporativa estável
- Você se concentra em avaliar o patrimônio da empresa.
Parte 2 de 2: Calculando FCFE
Etapa 1. Obtenha as informações da empresa
Demonstrações de renda, demonstrações de fluxo de caixa e demonstrações da posição financeira de empresas públicas devem estar disponíveis nas próprias empresas, bem como em organizações como a IDX.
- Esses documentos fornecerão as informações mais vitais para o cálculo do FCFE.
- Outras informações que podem ser obtidas para fornecer uma imagem mais detalhada dos padrões de gastos da empresa também serão úteis para fazer a análise.
Etapa 2. Encontre o lucro líquido mais recente da empresa
Normalmente, esse número pode ser encontrado na parte inferior da demonstração de resultados.
Por exemplo, digamos que a receita líquida da ABC seja de $ 2.000.000
Etapa 3. Adicione despesas não monetárias
Esses custos incluem depreciação e amortização. Essas duas despesas geralmente são listadas na demonstração do resultado. No entanto, ele também pode ser encontrado na demonstração do fluxo de caixa. Essa despesa reduz o lucro, mas não reduz o caixa.
- Essas despesas são adicionadas porque não refletem as despesas reais de caixa e, portanto, esses fundos ainda estão, teoricamente, disponíveis como patrimônio para os acionistas.
- Digamos que a empresa ABC tenha US $ 200 milhões em despesas não monetárias este ano
- IDR 2.000.000.000 + IDR 200.000.000 = IDR 2.200.000.000
Etapa 4. Reduza as despesas de capital fixo
Você deve reduzir as despesas que a empresa precisa para continuar e aumentar sua produtividade (por exemplo, novos equipamentos).
- Você pode estimar o valor usando o valor de “despesas de capital” no demonstrativo de fluxo de caixa da empresa.
- Digamos que a empresa ABC tenha despesas de capital fixo de $ 400.000.
- IDR 2.200.000.000 - IDR 400.000.000 = IDR 1.800.000.000.
Etapa 5. Subtraia o valor do investimento de capital de giro
Cada empresa deve ter fundos para suas operações diárias. Este fundo é um investimento de capital de giro. Você pode estimar isso usando os ativos e passivos atuais da empresa na demonstração da posição financeira mais recente.
- Subtraia os ativos circulantes da empresa de seus passivos circulantes. Os resultados vão mostrar quanto dinheiro a empresa tem para suas despesas diárias, inesperadas e inesperadas.
- Esse número pode ser uma medida da saúde financeira da empresa no curto prazo. Empresas que não têm capital de giro positivo tendem a não durar muito.
- Por outro lado, o excesso de capital de giro mostra sinais de ineficiência, o que faz com que a empresa não aplique seus recursos excedentes para aumentar os lucros.
- Digamos que a empresa ABC tenha um investimento de capital de giro de $ 200.000.
- IDR 1.800.000.000 - IDR 200.000.000 = IDR 1.600.000.000.
Etapa 6. Adicione empréstimos líquidos
Adicione fundos adicionais que a empresa possui devido à concessão de empréstimos. Isso é determinado subtraindo o valor da dívida paga pelo valor do empréstimo feito no mesmo período de cálculo.
- Para completar o cálculo, compare os valores da dívida na demonstração da posição financeira da empresa. Subtraia o valor devido no início do período pelo número no final do período. Um número positivo significa que o endividamento líquido aumentou, enquanto um número negativo significa que o endividamento líquido diminuiu.
- Digamos que a empresa ABC tenha emprestado US $ 500 milhões este ano.
- IDR 1.600.000.000 + IDR 500.000.000 = IDR 2.100.000.000
- Assim, o FCFE da empresa é IDR 2,1 bilhões
Etapa 7. Analise seus resultados
O motivo para fazer esse cálculo é remover contas que não refletem a realidade. Esses resultados permitem determinar quanto dinheiro realmente entra e o que realmente sai. Portanto, você pode saber a quantidade de recursos que podem ser dados aos investidores da empresa.
- Analistas experientes podem usar essas informações para identificar pares com preços incorretos (por exemplo, determinar se uma empresa está sobrevalorizada ou subvalorizada pelos investidores) e ajustar seu valor de acordo.
- Procure uma incompatibilidade contínua entre o FCFE e a taxa de pagamento de dividendos. Isso indica a disponibilidade de caixa adicional nas mãos da empresa que o analista deve observar. Isso pode ser um sinal positivo, porque significa que a empresa tem fundos / caixa para investir, distribuir recompras, aumentar dividendos ou se proteger contra uma potencial recessão.
- Por outro lado, se o dividendo exceder o FCFE, a continuidade do dividendo pode ser problemática.
